ओएमसीच्या नफ्याला चालना देण्यासाठी क्रूडच्या किमती घसरणे: जेपी मॉर्गन अहवाल

सरकारी तेल विपणन कंपन्यांच्या (OMCs) नफ्यात सुधारणा अपेक्षित आहे कारण घसरत असलेल्या कच्च्या तेलाच्या किमती इंधन विपणन मार्जिनला चालना देतात, जरी वाढती कर्ज पातळी आणि भविष्यातील इंधन करांवरील अनिश्चितता या क्षेत्राच्या दीर्घकालीन कमाईच्या दृष्टीकोनावर परिणाम करू शकतात, जेपी मॉर्गन अहवालानुसार.ब्रोकरेजने सांगितले की, सरकारी रिफायनर्स आणि इंधन किरकोळ विक्रेत्यांवर पेट्रोल आणि डिझेलच्या विक्रीवरील संमिश्र मार्जिन अलीकडील पश्चिम आशियातील संघर्षापूर्वीच्या पातळीपेक्षा जास्त वाढले आहे.क्रूडच्या किमती कमी झाल्यामुळे आणि केंद्रीय उत्पादन शुल्कात घट झाल्यामुळे ही सुधारणा झाली आहे.मध्यपूर्वेतील संघर्षामुळे जागतिक तेलाच्या किमती वाढल्या होत्या, तर भारतातील किरकोळ इंधनाच्या किमती बऱ्याच काळासाठी अपरिवर्तित राहिल्या आणि वाढत्या किमती असूनही त्या अंशतः वाढल्या.“पेट्रोल आणि डिझेलवरील OMC संमिश्र मार्जिनसाठी आमचे अंदाज आता युद्धपूर्व पातळीपेक्षा जास्त आहेत. एलपीजीवरील तोटा अजूनही उंचावला आहे, परंतु लवकरच तेलाचा मागोवा घेणे देखील सुरू केले पाहिजे,” जेपी मॉर्गन म्हणाले.

मार्जिन पुनर्प्राप्त, परंतु पहिल्या तिमाहीत कमाई कमकुवत राहू शकते

अहवालानुसार, कच्च्या तेलाच्या किमतीत नुकत्याच झालेल्या घसरणीमुळे एप्रिल-जून तिमाहीतील कमाईवर लक्षणीय इन्व्हेंटरी तोट्याचा परिणाम होण्याची शक्यता आहे.तथापि, दुसऱ्या तिमाहीपासून नफा वाढण्याची अपेक्षा आहे.जेपी मॉर्गनने सावध केले की सुधारण्याच्या दृष्टिकोनावर दोन घटक उत्साह मर्यादित करू शकतात. “ओएमसीने गेल्या काही महिन्यांत भौतिक कर्ज घेतले असेल – मूल्यांकनांवर परिणाम होईल आणि नफा पुनर्संचयित करण्याचा एक मोठा भाग उत्पादन शुल्कात कपात केल्यामुळे आहे,” असे त्यात म्हटले आहे.ग्राहकांना वाढत्या इंधनाच्या किमतीपासून वाचवण्यासाठी सरकारने मार्चमध्ये पेट्रोल आणि डिझेलवरील उत्पादन शुल्क प्रत्येकी 10 रुपयांनी कमी केले होते.अहवालात नमूद करण्यात आले आहे की, जागतिक तेलाच्या किमती खालच्या पातळीवर स्थिर झाल्यावर शुल्क पुनर्संचयित केले जाऊ शकते.सरकारी मालकीच्या तीन ओएमसींपैकी, भारत पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड, इंडियन ऑइल कॉर्पोरेशन आणि हिंदुस्तान पेट्रोलियम कॉर्पोरेशन लिमिटेड, बीपीसीएल आणि आयओसी यांना क्रूडच्या किमती कमी होत राहिल्यास सर्वाधिक फायदा होण्याची अपेक्षा आहे.

कर धोरण हा महत्त्वाचा धोका आहे

जेपी मॉर्गनचा अंदाज आहे की बीपीसीएल आणि आयओसी सध्या संमिश्र पेट्रोल आणि डिझेल मार्जिनचा आनंद पूर्व-संघर्ष पातळीपेक्षा जास्त आहे, तर एचपीसीएलचे मार्जिन मोठ्या प्रमाणात प्री-स्पाईक पातळीपर्यंत पुनर्प्राप्त झाले आहे किंवा ओलांडले आहे.अहवालात असेही म्हटले आहे की एलपीजीचे नुकसान लक्षणीय आहे परंतु तेलाच्या किमती कमी झाल्यामुळे ते कमी होणे सुरू झाले पाहिजे.उत्पादन शुल्क कमी ठेवण्याचा सरकारचा निर्णय, किरकोळ इंधनाच्या किमतींचा मोठा वाटा OMCs कडे जमा होण्यास अनुमती देऊन वसुली करण्यात मोठा वाटा आहे. विश्लेषकांचा असा अंदाज आहे की उत्पादन शुल्कात कपात केल्यामुळे सरकारच्या वार्षिक महसुलात अंदाजे १.८ लाख कोटी रुपये जमा झाले आहेत.ब्रोकरेजने म्हटले आहे की सरकार ओएमसीला काही काळ जास्त मार्जिन राखून ठेवण्याची परवानगी देऊ शकते जेणेकरुन अलिकडच्या वसुलीच्या कालावधीत जमा झालेले कर्ज कमी करण्यात मदत होईल. तथापि, पुढील दोन आर्थिक वर्षांमध्ये सरकारी खर्चाच्या वचनबद्धतेत वाढ झाल्याने इंधनावरील कर वाढवण्याचा दबाव परत येऊ शकतो.

इंधन दर दृष्टीकोन

केंद्रीय पेट्रोलियम मंत्री हरदीप सिंग पुरी यांनी अलीकडेच खरेदी केलेले कमी किमतीचे कच्चे तेल भारतीय रिफायनर्सपर्यंत पोहोचल्यानंतर पेट्रोल आणि डिझेलच्या किमती कमी केल्या जाऊ शकतात, असे संकेत दिल्यानंतर हा अहवाल आला आहे.क्रूडच्या किमती प्रति बॅरल $80 च्या खाली राहिल्यास आणि रिफायनिंग मार्जिन उंचावल्यास डिसेंबर आणि मार्च तिमाहीत OMCs मजबूत कमाई पोस्ट करतील अशी JP मॉर्गनची अपेक्षा आहे.तथापि, FY2028 च्या पलीकडे इंधन विपणन मार्जिनची दृश्यमानता मर्यादित राहिली आहे, ज्यामुळे हे क्षेत्र कच्च्या तेलाच्या हालचालींवर आणि सरकारी कर धोरणावर जास्त अवलंबून आहे.ब्रोकरेजने BPCL आणि IOC यांना सध्याच्या वातावरणात त्यांच्या पसंतीच्या निवडी म्हणून ओळखले.